Βρείτε μας στο Google News. Πατήστε εδώ!Οι προσδοκίες των τραπεζών στην Ελλάδα για το 2025, με βάση τις εκτιμήσεις των αναλυτών σχετικά με τη μείωση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ). Ο στόχος των τραπεζών, όπως η Πειραιώς, είναι να αυξήσουν τα καθαρά τους έσοδα από τόκους, παρά την αναμενόμενη επίπτωση από την πτώση των επιτοκίων.
1. Μελλοντική μείωση των επιτοκίων: Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, τα επιτόκια της ΕΚΤ αναμένονται να μειωθούν στο 2% μέχρι το τέλος του 2025, κάτι που θα έχει σημαντική επίπτωση στις τράπεζες.
2. Επίπτωση στις τράπεζες: Παρά τη μείωση των επιτοκίων, οι τράπεζες (Εθνική, Alpha, Eurobank) αναμένεται να προσπαθήσουν να διατηρήσουν ή και να αυξήσουν τα καθαρά έσοδα από τόκους, αξιοποιώντας διαφορετικές στρατηγικές και παραμέτρους των ισολογισμών τους.
3. Περίπτωση Πειραιώς: Η Τράπεζα Πειραιώς έχει ήδη προεξοφλήσει μια πτώση των καθαρών εσόδων από τόκους λόγω της μείωσης των επιτοκίων, υπολογίζοντας την επίπτωση σε 100-125 εκατ. ευρώ. Επομένως, οι άλλες τράπεζες (Εθνική, Alpha, Eurobank) ενδέχεται να ανακοινώσουν ανάλογες επιπτώσεις, προσαρμοσμένες στις δικές τους χρηματοοικονομικές στρατηγικές.
4. Προσαρμογή στρατηγικών: Κάθε τράπεζα θα προσπαθήσει να μετριάσει τις αρνητικές συνέπειες της μείωσης των επιτοκίων μέσω διαφορετικών κινήσεων, όπως αλλαγές στην πολιτική δανεισμού ή άλλες διαρθρωτικές ρυθμίσεις στους ισολογισμούς τους.
Αυτή η εξέλιξη δείχνει την ανάγκη για στρατηγική προσαρμογή από τις ελληνικές τράπεζες, προκειμένου να διατηρήσουν τη βιωσιμότητά τους και να συνεχίσουν να αποδίδουν κέρδη, παρά τις μειώσεις των επιτοκίων.
Η αναθεώρηση της καθοδήγησης για τα καθαρά έσοδα από τόκους το 2025, όπως αναφέρεται στο απόσπασμα, περιλαμβάνει τρία βασικά στοιχεία που ενδέχεται να αντισταθμίσουν ή και να υπερκαλύψουν την αρνητική επίπτωση από τη μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ:
1. Χαμηλότερο κόστος προθεσμιακών καταθέσεων:
– Κεντρικός Παράγοντας: Το κυριότερο στοιχείο που θα βοηθήσει τις τράπεζες να αντισταθμίσουν τις απώλειες από τη μείωση των επιτοκίων είναι η μείωση του κόστους των προθεσμιακών καταθέσεων.
– Οι προθεσμιακές καταθέσεις (ή καταθέσεις ταμιευτηρίου με σταθερό επιτόκιο) αποτελούν σημαντική πηγή χρηματοδότησης για τις τράπεζες, και το κόστος τους επηρεάζει άμεσα τη διαφορά μεταξύ των εσόδων και των εξόδων από τόκους. Όταν το κόστος αυτών των καταθέσεων παραμένει σε χαμηλότερα επίπεδα από αυτά που είχαν προβλεφθεί αρχικά, οι τράπεζες καταφέρνουν να συγκρατήσουν τη μείωση των καθαρών εσόδων τους.
– Στρατηγικές Εφαρμογής: Οι τράπεζες Εθνική, Πειραιώς και, δευτερευόντως, Alpha, φαίνεται ότι έχουν πετύχει να διατηρήσουν τις προθεσμιακές καταθέσεις σε χαμηλότερα επίπεδα από τα αναμενόμενα στον προϋπολογισμό του 2024, πράγμα που σημαίνει ότι η επίδραση από τις μειώσεις επιτοκίων θα είναι περιορισμένη.
2. Διαχείριση των καταθέσεων και του κόστους χρηματοδότησης:
– Αν και το κόστος των προθεσμιακών καταθέσεων είναι κρίσιμο, οι τράπεζες καταφέρνουν να διατηρούν ή και να μειώνουν το συνολικό κόστος χρηματοδότησης μέσω βελτιωμένων στρατηγικών διαχείρισης καταθέσεων και ίσως μέσω της προσφοράς νέων προϊόντων με πιο ευνοϊκούς όρους για τις τράπεζες.
3. Βελτιωμένες επιδόσεις σε άλλες πηγές εσόδων:
– Εκτός από το κόστος των καταθέσεων, οι τράπεζες ενδέχεται να αντλήσουν έσοδα από άλλες πηγές, όπως το καλύτερο επιτοκιακό περιβάλλον για τα δάνεια, την ενίσχυση του χαρτοφυλακίου τους με νέες χορηγήσεις ή την επιτυχημένη διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs).
Επομένως, παρόλο που η μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ ενδέχεται να μειώσει τα καθαρά έσοδα από τόκους, οι τράπεζες φαίνεται να έχουν στρατηγικές για να περιορίσουν αυτή την αρνητική επίπτωση. Το χαμηλότερο κόστος των προθεσμιακών καταθέσεων αποτελεί βασικό παράγοντα για την επιτυχή προσαρμογή τους σε ένα περιβάλλον μειωμένων επιτοκίων.
Η Τράπεζα Πειραιώς φαίνεται να έχει υλοποιήσει μια στρατηγική που έχει σημαντική επίπτωση στην εξέλιξη των καθαρών εσόδων από τόκους για το 2025, κυρίως μέσω της διαχείρισης των προθεσμιακών καταθέσεων.
1. Μείωση Προθεσμιακών Καταθέσεων:
– Προβλέψεις και πραγματικά επίπεδα: Η Πειραιώς είχε αρχικά καθοδηγήσει την αγορά για προθεσμιακές καταθέσεις ύψους 20,5 δισ. ευρώ, ωστόσο αυτές παρέμειναν καθηλωμένες για σχεδόν 15 μήνες στα 13 δισ. ευρώ (ή 13,5 δισ. ευρώ στις 30/9/2024, που αντιστοιχούν στο 22% των συνολικών καταθέσεων).
– Στρατηγική μεταφοράς πελατών: Αντί να διατηρήσει το επίπεδο των προθεσμιακών καταθέσεων υψηλό, η Πειραιώς κατεύθυνε τους πελάτες της, που επιθυμούσαν υψηλότερη απόδοση για τα μετρητά τους, σε επενδυτικά προϊόντα, τα οποία προσφέρουν καλύτερες αποδόσεις σε σχέση με τις προθεσμιακές καταθέσεις.
2. Επίπτωση στις Προθεσμιακές Καταθέσεις:
– Ανατίμηση προθεσμιακών καταθέσεων: Από τα 13,5 δισ. ευρώ των προθεσμιακών καταθέσεων, περίπου το 40% (5,4 δισ. ευρώ) λήγει και ανατιμολογείται το επόμενο τρίμηνο, με το υπόλοιπο 75% να λήγει μέσα στο επόμενο εξάμηνο.
Όταν οι προθεσμιακές καταθέσεις ανατιμολογηθούν, οι τράπεζες μπορούν να μειώσουν το κόστος της χρηματοδότησης, καθώς τα επιτόκια για νέες καταθέσεις ενδέχεται να είναι χαμηλότερα σε σύγκριση με τα προηγούμενα υψηλά επίπεδα, εξαιτίας της γενικής πτώσης των επιτοκίων στην αγορά.
3. Αντισταθμιστικά Οφέλη:
– Εκτίμηση αύξησης καθαρών εσόδων από τόκους: Η επικαιροποίηση της καθοδήγησης για την πορεία των προθεσμιακών καταθέσεων προσθέτει στα καθαρά έσοδα από τόκους για το 2025 100 με 125 εκατ. ευρώ, ποσό το οποίο είναι επαρκές για να αντισταθμίσει πλήρως την επίπτωση από τη μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ.
Συμπεράσματα:
Η στρατηγική της Τράπεζας Πειραιώς να μειώσει το επίπεδο των προθεσμιακών καταθέσεων, κατευθύνοντας τους πελάτες σε επενδυτικά προϊόντα, αποδείχθηκε αποδοτική, καθώς μείωσε το κόστος χρηματοδότησης και βοήθησε στην αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους. Η ανατιμολόγηση των προθεσμιακών καταθέσεων που λήγουν το επόμενο τρίμηνο θα έχει σημαντικό θετικό αντίκτυπο στα έσοδα της τράπεζας το 2025, με την Πειραιώς να προσδοκά ότι θα καλύψει πλήρως τις αρνητικές συνέπειες από τη μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ.
Το ίδιο ισχύει, σε διαφορετικό βαθμό, για τις ΕΤΕ και Alpha, ενώ η Eurobank, με την πλήρη ενοποίηση Ελληνικής, ρίχνει την υψηλή συμμετοχή των προθεσμιακών στο μείγμα καταθέσεων.
Η Εθνική συνεχίζει να διαθέτει τη φθηνότερη καταθετική βάση καθώς μόλις το 18% των καταθέσεών της είναι προθεσμιακές. Τα στοιχεία αφορούν στην 30ή Ιουνίου, αλλά είναι σχεδόν βέβαιο ότι αντικατοπτρίζουν και την εικόνα της 30ής Σεπτεμβρίου.
Η Alpha έχει μεγαλύτερο ποσοστό συμμετοχής προθεσμιακών στο μείγμα (27% στις 30/6), υπολείπεται, όμως, του προϋπολογισθέντος στόχου (32%). Επιπρόσθετα, διαθέτει τη μικρότερη συμμετοχή των καθαρών εσόδων από τόκους στο συνολικό μείγμα οργανικών εσόδων από τις συστημικές τράπεζες και ως εκ τούτου τη μικρότερη επίπτωση μεταξύ συστημικών από τη μείωση επιτοκίων.
Τέλος, η Eurobank είχε στις 30/6 τις υψηλότερες προθεσμιακές, ως ποσοστό επί των συνολικών καταθέσεων (37%), αλλά η ενοποίηση της Ελληνικής Τράπεζας Κύπρου από τον περασμένο Ιούλιο διαφοροποιεί αισθητά τα δεδομένα, λόγω της φθηνής καταθετικής βάσης και της πλεονάζουσας ρευστότητας, που διαθέτει η κυπριακή τράπεζα.
